L’épargne de la diaspora attire les gouvernements africains, mais ce qu’ils en ont réellement levé reste modeste au regard des flux. Les Africains de l’étranger ont envoyé 124,2 milliards de dollars vers le continent en 2025, selon le Fonds international de développement agricole (FIDA). Les instruments conçus pour en capter une part, des obligations aux dépôts en devises, ont rapporté des centaines de millions de dollars dans le meilleur des cas, et parfois des déconvenues.
Des flux massifs, mais des revenus familiaux
Le rapport « Sending Money Home 2026 » du FIDA, publié le 14 septembre 2026, chiffre à 124,2 milliards de dollars les transferts reçus par l’Afrique en 2025, en hausse de 86 % en dix ans. L’Égypte en reçoit 41,5 milliards et le Nigeria 22,8 milliards. Nous avons détaillé ce classement dans notre article sur les cinq pays qui captent l’essentiel des envois de fonds.
Ces milliards ne sont pas une recette publique. Ils servent d’abord aux dépenses des familles : nourriture, loyer, santé, scolarité. Un État ne peut ni les taxer à sa guise ni les réaffecter ; il peut seulement proposer aux expatriés de placer une partie de leur épargne chez lui. Toute la question est donc de savoir à quelles conditions ils acceptent, et ce que l’opération rapporte à chacun.
Le coût du transfert, première ponction
Avant tout placement, l’envoi lui-même coûte cher. Selon le FIDA, le coût moyen d’un envoi vers l’Afrique de l’Ouest est tombé à 4,9 % en 2025, mais il atteint encore 10,4 % vers l’Afrique australe. La Banque mondiale, dans sa base Remittance Prices Worldwide du troisième trimestre 2025, classe l’Afrique subsaharienne comme la région la plus chère du monde pour recevoir de l’argent. L’objectif de développement durable 10.c vise un coût inférieur à 3 % d’ici à 2030.
Une contrainte nouvelle vient des pays d’envoi. Depuis le 1er janvier 2026, les États-Unis prélèvent une taxe de 1 % sur les transferts vers l’étranger financés en espèces, par mandat ou par chèque de banque, instaurée par la loi budgétaire promulguée le 4 juillet 2025. Les envois débités d’un compte bancaire ou d’une carte émise aux États-Unis en sont exemptés. Réduire ces frais laisserait davantage d’argent aux familles sans leur demander de changer leurs usages : c’est une politique distincte de la collecte d’épargne, et souvent moins coûteuse pour les États.
Épargne de la diaspora : ce que les obligations ont levé
L’instrument le plus cité reste l’obligation diaspora, un prêt consenti à l’État par ses ressortissants à l’étranger. Le Nigeria a émis le 27 juin 2017 une obligation de 300 millions de dollars sur cinq ans, au taux de 5,625 %. Le Debt Management Office (DMO), l’agence nigériane de la dette, l’a remboursée à son échéance du 27 juin 2022. C’est le cas d’école le plus net : un montant levé, un coupon payé, un remboursement à l’heure.
L’Éthiopie a connu un parcours plus heurté. Ses obligations destinées à la diaspora, lancées en 2008, puis en 2011 pour financer le barrage de la Renaissance, ont peiné à trouver preneurs. Le 8 juin 2016, la Securities and Exchange Commission (SEC), le gendarme boursier américain, a annoncé que la compagnie publique Ethiopian Electric Power avait vendu sans enregistrement environ 5,8 millions de dollars de titres à plus de 3 100 résidents américains entre 2011 et 2014. L’entreprise a reconnu ces manquements et accepté de verser environ 6,5 millions de dollars, intérêts compris.
Une obligation diaspora reste une dette à rembourser, pas un don patriotique. Le souscripteur veut connaître l’usage des fonds, le risque de change, la fiscalité dans son pays de résidence et la possibilité de revendre son titre. Là où ces garanties manquent, l’appel au sentiment national ne suffit pas, comme l’ont montré, selon la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM), les émissions éthiopienne, ghanéenne et kényane restées sans demande suffisante entre 2007 et 2011.
Sénégal, Égypte, Nigeria : d’autres voies
Le Sénégal a lancé le 18 septembre 2025 un appel public à l’épargne de 300 milliards de francs CFA, présenté comme destiné à l’épargne nationale, à la diaspora et aux investisseurs institutionnels. Le ministère des Finances a annoncé plus de 450 milliards de francs CFA mobilisés à sa clôture, le 10 octobre 2025, puis 560 milliards pour l’opération suivante, close le 26 décembre 2025. La part souscrite par la diaspora n’a pas été publiée : impossible, donc, de dire ce que celle-ci a réellement apporté. Le Burkina Faso a suivi une voie voisine, que nous avons racontée dans notre article sur le précédent burkinabè des diaspora bonds.
L’Égypte a choisi l’avantage en nature. Ses expatriés ont pu importer une voiture sans droits de douane en contrepartie d’un dépôt en devises bloqué cinq ans. La première phase a rapporté environ 763 millions de dollars auprès de quelque 151 000 participants, selon les données du ministère des Finances reprises par la presse égyptienne. Les montants publiés ont varié selon les étapes du programme, ce qui interdit d’en tirer un bilan unique.
Le Nigeria mise, lui, sur l’accès bancaire. En mai 2025, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a lancé avec l’opérateur interbancaire NIBSS un numéro d’identification bancaire pour non-résidents, qui permet aux Nigérians de l’étranger d’ouvrir et de gérer un compte à distance. L’institution affichait l’objectif d’attirer un milliard de dollars de transferts par mois par les circuits officiels.
Qui capte la valeur ?
Les expériences publiées dessinent une règle simple : la diaspora prête à l’État quand elle a confiance dans l’émetteur et que le canal ne lui coûte rien de plus. Le Nigeria a remboursé à l’heure ; l’Éthiopie a dû rendre l’argent collecté hors des règles américaines. Pour les familles, le premier gain reste la baisse des frais d’envoi, qui ne dépend pas de leur patriotisme.
Pour les États, l’enjeu est de diversifier leurs financements sans confondre des revenus privés avec une ressource budgétaire. Comme nous l’avons montré pour les transferts de la diaspora sénégalaise, les montants reçus par un pays ne disent rien de ce qu’il peut en mobiliser. Le vrai bilan se lira dans les chiffres que les gouvernements publieront, ou non : sommes souscrites par la diaspora, projets financés, remboursements honorés.
