La Guinée fournit environ huit tonnes sur dix de la bauxite importée par la Chine, mais la bauxite guinéenne quitte le pays presque brute. Entre le port de chargement et l’arrivée en Chine, son prix augmente d’environ 80 % : cet écart rémunère le fret, l’assurance et le négoce, des maillons que la Guinée ne maîtrise pas encore. La question n’est donc plus le volume exporté, mais la part de la valeur qui reste dans le pays.
De Boké au vraquier, une chaîne tenue par les opérateurs
Le trajet du minerai a été retracé par l’Agence Ecofin dans une dépêche publiée le 7 novembre 2026. La Compagnie des bauxites de Guinée (CBG), dont l’État guinéen est actionnaire minoritaire à 49 %, exploite une voie ferrée d’environ 135 kilomètres entre Sangarédi et le port de Kamsar. La Société minière de Boké (SMB), du consortium sino-singapourien SMB-Winning, a ouvert en 2021 sa propre ligne entre ses gisements de Santou et Houda et le terminal de Dapilon.
Faute de port en eau profonde, une grande partie du minerai est transbordée en mer. Selon Ecofin, Nimba Mining Company (NMC), société publique, charge des barges qui parcourent une quarantaine de kilomètres jusqu’à une zone où des grues flottantes remplissent des vraquiers de près de 180 000 tonnes. Le 4 novembre 2026, NMC a annoncé un accord avec l’Agence nationale des infrastructures minières (ANAIM) pour emprunter une route minière de 56 kilomètres vers Dapilon.
Chaque manutention a un coût, et chaque corridor appartient à un opérateur : une mine enclavée paie les infrastructures des autres. Pour les riverains de Boké, ces corridors ont aussi un coût, examiné en mars 2026 par l’International Peace Information Service (IPIS).
La bauxite guinéenne, premier fournisseur de la Chine
Selon des données officielles consultées par Reuters, les exportations guinéennes ont atteint 182,8 millions de tonnes en 2025, en hausse de 25 %. Le rythme s’est maintenu en 2026 : 114,8 millions de tonnes au premier semestre, puis 50,1 millions au troisième trimestre, en recul de 7 % sur trois mois, selon les statistiques du ministère des Mines et de la Géologie relayées par Ecofinance Guinée le 2 novembre 2026. Sur ce trimestre, la SMB a expédié à elle seule 14,7 millions de tonnes, environ 29 % du total.
De janvier à septembre 2026, la Chine a importé 173,9 millions de tonnes de bauxite, dont 138,66 millions venues de Guinée, selon le cabinet chinois Mysteel citant les douanes chinoises. La Guinée pèse ainsi environ 80 % des achats chinois, contre près de 74 % en 2025 (calculs de la rédaction). La Guinée y trouve un acheteur massif, mais ne peut pas, seule, en changer les prix.
Un écart de prix capté hors de Guinée
Fin mars 2026, l’agence Fastmarkets évaluait la bauxite livrée en Chine (CIF, coût, assurance et fret compris) à 59-62 dollars la tonne sèche, quand le minerai guinéen se négociait autour de 32-34 dollars au départ (FOB, franco à bord), selon le média guinéen Aminata.com. En juillet 2026, le relevé de Shanghai Metals Market (SMM) donnait environ 71 dollars CIF Chine pour 39 dollars FOB Guinée. Dans les deux cas, environ 45 % du prix payé en Chine s’ajoute après le port guinéen (calcul de la rédaction).
Cet écart rémunère le fret maritime, l’assurance et les marges des intermédiaires, sans que leur répartition soit publiée. Le gouvernement a annoncé en 2025 la création de la Guinéenne des transports maritimes (Guitram) et revendique le droit de transporter 50 % des volumes sous pavillon guinéen ou équivalent. Selon Ecofin, la Société guinéenne du patrimoine minier (Soguipami) a discuté fin juin et début juillet 2026 avec l’armateur chinois COSCO Shipping Bulk, mais rien n’établit que Guitram dispose d’une flotte opérationnelle.
Ce que l’État encaisse, et ce qu’il ne mesure pas
Le prix de vente déclaré au départ sert d’assiette à la taxe à l’exportation. Pour limiter les pertes, la Guinée a instauré en 2022 un prix de référence de la bauxite. Or, selon le rapport de validation de l’Initiative pour la transparence dans les industries extractives (ITIE) publié en 2026, les prix d’exportation des principaux producteurs « restent bien en dessous » de ce prix de référence, et la valeur unitaire déclarée diverge fortement de celle observée sur le marché chinois.
Ces écarts n’ont pas encore été analysés par le comité national de l’ITIE, qui prévoit d’évaluer le prix de référence en 2026, « si le budget le permet ». L’État ne publie donc pas ce que lui rapporte chaque tonne face à sa valeur en Chine. Le dernier rapport ITIE de la Guinée porte sur l’exercice 2023, avant la forte hausse des volumes.
Raffineries : la transformation reste une promesse
La raffinerie d’alumine historique du pays est Friguia, à Fria, opérée par le groupe russe Rusal et redémarrée en 2018 après six ans d’arrêt. Au premier semestre 2026, la Guinée a exporté 238 563 tonnes d’alumine, selon Reuters, contre 114,8 millions de tonnes de bauxite brute. Les autorités ont fait de la raffinerie une condition d’accès à la ressource : en août 2025, Guinea Alumina Corporation, filiale d’Emirates Global Aluminium, s’est vu retirer sa concession par décret, au motif qu’elle n’avait pas présenté de plan de raffinerie, selon Reuters, avant un règlement amiable annoncé en mai 2026.
Les chantiers avancent sur le papier. L’État et Chalco ont signé le 22 mai 2026 un accord pour une raffinerie de 1,2 million de tonnes par an à Boffa, estimée à 1,68 milliard de dollars, dont les travaux ont été lancés en juin. Selon la presse guinéenne, une raffinerie de SPIC est annoncée pour 2027 et une autre du consortium Winning pour 2028. Ces projets s’ajoutent au préfinancement de Glencore adossé à l’alumine, mais butent sur l’énergie : une raffinerie, puis une fonderie, exigent une électricité que le pays doit encore produire, comme le montre le besoin électrique des fonderies africaines.
En mars 2026, le ministre des Mines, Bouna Sylla, annonçait une réduction des volumes exportés, sans quota strict ; l’objectif officieux d’environ 150 millions de tonnes par an, rapporté par Aminata.com, est déjà dépassé sur neuf mois. Dans une coopération sino-guinéenne qui s’intensifie, le bon indicateur ne sera pas un record de tonnage, mais la part du prix final que la Guinée facturera elle-même.
