Les rendements des titres béninois sont attractifs en comparaison avec ceux des pays voisins, en particulier pour les obligations à long terme.
Le Bénin marque son retour sur le marché régional de la dette de l’UEMOA avec une émission de bons et d’obligations assimilables du Trésor (BAT). Cette opération, qui visait à lever 20 milliards FCFA, a permis de mobiliser un total de 21,99 milliards FCFA (environ 37,3 millions de dollars). Ce retour intervient après plusieurs semaines d’absence, et malgré des taux élevés dans la région, le pays a réussi à obtenir des rendements inférieurs à ceux d’autres grands émetteurs comme la Côte d’Ivoire.
Les rendements des titres béninois se sont révélés compétitifs par rapport à ceux des autres pays voisins, notamment pour les obligations à long terme. Pour les bons du Trésor à 1 an, le taux moyen pondéré s’est établi à 6,81 %, tandis que pour les obligations à 3 et 5 ans, les taux ont atteint respectivement 6,57 % et 7,15 %.
Une gestion prudente face aux taux élevés
Malgré une forte demande, avec des soumissions atteignant 31,86 milliards FCFA, le Trésor béninois a choisi de n’accepter que 69 % des offres. Cette décision reflète une volonté de ne pas céder à la pression des taux élevés imposée par le marché. En particulier, les soumissions jugées trop coûteuses pour les bons du Trésor à 1 an ont été rejetées, avec seulement 41,9 % des propositions retenues.
Réduction des sollicitations et succès sur le marché international
Depuis le début de l’année, le Bénin a réduit ses sollicitations sur le marché régional tout en augmentant ses efforts sur le marché des euro-obligations. En février 2024, le pays a levé 750 millions de dollars sur ce marché, consolidant sa position internationale malgré un environnement économique incertain. De plus, les agences de notation Moody’s et Fitch ont maintenu leur note de crédit pour le Bénin récemment.
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Le Fonds monétaire international (FMI) prévoit une croissance économique positive pour le Bénin en 2024, soutenue par des réformes structurelles et une augmentation des investissements publics. Cependant, le pays fait face à un cadre budgétaire tendu avec des remboursements de dette prévus de 65 milliards FCFA en septembre 2024 et près de 24 milliards FCFA en octobre. Pour gérer ces échéances, le Bénin a concentré ses efforts sur les titres à 3 et 5 ans, acceptant toutes les soumissions pour les obligations à 5 ans, totalisant 12,12 milliards FCFA.
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