Le Cameroun a payé 1 060,6 milliards de FCFA à ses créanciers extérieurs en 2025, selon la note de conjoncture de la dette publique arrêtée au 31 mars 2026 par la Caisse autonome d’amortissement (CAA) et le ministère des Finances (MINFI). Un seul prêteur, l’Exim Bank de Chine, a reçu 319,8 milliards, soit près d’un franc sur trois. Pour la dette du Cameroun, la question n’est plus seulement « combien », mais « à qui » : derrière le chiffre de 1 101 milliards publié par la Banque mondiale le 5 novembre 2026, la note de la CAA donne, créancier par créancier, ce que l’État a réellement versé.
Deux chiffres pour une même année
Le montant de 1 101 milliards vient de l’International Debt Report 2026 de la Banque mondiale, publié le 5 novembre 2026. Le service de la dette extérieure du Cameroun y atteint 1,8965 milliard de dollars, en hausse de 12,3 % : 1,3857 milliard de principal (+19,7 %) et 510,8 millions d’intérêts (−3,7 %). Investir au Cameroun l’a converti en FCFA le 8 novembre 2026, au taux moyen annuel de 2025.
Ce total ne décrit pas le budget de l’État. La Banque mondiale compte toute la dette extérieure du pays, y compris la dette privée non garantie, la dette à court terme et les remboursements au Fonds monétaire international (FMI), passés de 84,3 à 130,4 millions de dollars. La CAA ne suit que ce que l’administration centrale a décaissé : 1 060,6 milliards de FCFA, dont 800,2 milliards de principal et 260,4 milliards d’intérêts et commissions, sur un service total de 1 435,2 milliards dette intérieure comprise. L’écart de 40 milliards entre les deux totaux tient aux périmètres, pas à une erreur.
Dette du Cameroun : qui a été payé en 2025
Les créanciers bilatéraux, c’est-à-dire les États et leurs banques publiques, ont reçu 491,4 milliards de FCFA, soit 46 % du service extérieur. Les créanciers commerciaux suivent avec 296,2 milliards (28 %), puis les institutions multilatérales avec 273,0 milliards (26 %), selon le tableau 15 de la note (pourcentages calculés par NotreAfrik).
L’Exim Bank de Chine domine largement : 258,2 milliards de principal et 61,6 milliards d’intérêts, soit 319,8 milliards. Cela représente 30 % des paiements extérieurs de l’année et 65 % de ce qu’ont reçu les bilatéraux. Les prêts de cette banque publique chinoise ont financé, entre autres, les adductions d’eau de Douala, le réseau à fibre optique de Camtel et des infrastructures à Kribi, dont les conventions figurent dans les annexes de la CAA. L’Agence française de développement (AFD) arrive loin derrière, avec 89,7 milliards, devant l’Exim Bank de Turquie (16,3 milliards) et celle d’Inde (11,8 milliards).
Chez les multilatéraux, le groupe de la Banque mondiale a perçu 86,8 milliards : 53,2 milliards pour l’Association internationale de développement (IDA) et 33,6 milliards pour la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD). Le groupe de la Banque africaine de développement (BAD et Fonds africain de développement) a reçu 78,8 milliards, le FMI 50,8 milliards et la Banque islamique de développement 31,6 milliards. Parmi les créanciers commerciaux, la Société internationale islamique de financement du commerce (ITFC) a encaissé 100,1 milliards, Standard Chartered 28,7 milliards, Bank of China 26,2 milliards, Afreximbank et Citigroup 16,6 milliards chacun.
Le contraste avec l’encours est net : au 31 mars 2026, la Banque mondiale détenait 22,3 % de la dette extérieure de l’administration centrale et la Chine 16,9 %. Mais les crédits de l’IDA sont concessionnels et longs, quand les prêts de l’Exim Bank arrivent à maturité : la Chine encaisse près de quatre fois plus, pour un encours plus faible.
Ce que cela retire au budget
La loi de finances 2025 fixe le budget de l’État à 7 317,7 milliards de FCFA, dont 1 650,2 milliards de dépenses d’investissement et 378,2 milliards d’intérêts sur la dette, selon l’exposé de la Direction générale du budget du 10 janvier 2025. Le seul service extérieur payé en 2025 équivaut à 64 % de l’enveloppe d’investissement (calcul NotreAfrik). Rapporté au budget du ministère de la Santé publique, 297,2 milliards selon l’enveloppe présentée en commission en décembre 2024 et rapportée par Cameroon Tribune, il en représente environ 3,6 fois.
Ces rapprochements restent indicatifs : le remboursement du principal n’est pas une dépense budgétaire au sens strict, et une partie des échéances est refinancée par de nouveaux emprunts. Ils donnent toutefois l’ordre de grandeur de ce que la dette du Cameroun immobilise chaque année. La Banque mondiale mesure de son côté que le service extérieur a absorbé 22,1 % des recettes d’exportation et de revenus primaires en 2025, contre 19,1 % en 2024, des recettes en recul de 2,9 %, à 8,568 milliards de dollars.
Un encours qui continue de monter
L’encours de la dette publique s’établissait à 14 813 milliards de FCFA au 31 décembre 2025, chiffre provisoire de la CAA, puis à 15 416 milliards au 31 mars 2026, soit 44,3 % du produit intérieur brut (PIB). La dette extérieure de l’administration centrale atteint 9 301,2 milliards, soit 26,7 % du PIB, répartis entre multilatéraux (52,0 %), bilatéraux (26,1 %) et commerciaux (21,9 %). La Chine pèse 64,9 % du bilatéral, la France 25,8 %.
Ce que la note ne dit pas
Deux zones restent floues. La Banque mondiale compte 130,4 millions de dollars de remboursements au FMI en 2025, soit environ 76 milliards de FCFA au taux moyen implicite de la conversion d’Investir au Cameroun (calcul NotreAfrik), quand la CAA n’en enregistre que 50,8 milliards : aucun des deux documents n’explique l’écart. Les coupons des eurobonds de 2015 et 2021 n’apparaissent pas comme ligne distincte parmi les créanciers commerciaux détaillés pour 2025, alors que la note de septembre en comptait 28,4 milliards sur neuf mois.
Le début de 2026 confirme la pente. Sur le premier trimestre, l’Exim Bank de Chine a déjà reçu 121,8 milliards, soit 45 % des 268,9 milliards payés à l’extérieur (calcul NotreAfrik). Le Cameroun, qui a vu son eurobond 2033 remonter à 10,65 % après la décision de Fitch, finance par ailleurs l’essentiel de ses besoins intérieurs auprès des banques de la Cemac, et porte 845 milliards de dette rétrocédée aux entreprises publiques, Camtel en tête, pour partie due à la même Exim Bank.
