Sénégal : émission d’un nouvel emprunt obligataire de 300 milliards de Fcfa

Les ressources mobilisées vont être consacrées à des domaines essentiels comme l’éducation, la santé, les infrastructures, l’accès à l’eau, l’énergie, l’agriculture et le numérique.

Le Sénégal a fait son retour ce 18 juin sur le marché régional de la dette en lançant un nouvel appel public à l’épargne (APE) d’un montant de 300 milliards de Fcfa (environ 526,3 millions de dollars). Cette opération vise à financer des projets prioritaires dans un contexte marqué par le gel des négociations avec le Fonds monétaire international (FMI). Les fonds collectés seront affectés à des secteurs clés tels que l’éducation, la santé, les infrastructures, l’accès à l’eau, l’énergie, l’agriculture et le numérique. Ces domaines, où les besoins sont importants, correspondent aux attentes fortes de la population, comme le souligne le gouvernement dans son communiqué officiel.

L’APE sera ouvert du 19 au 30 juin 2025 et proposera trois options de maturité dont celui de 5 ans à un taux de 6,60 %, 7 ans à 6,75 % et 10 ans à 6,95 %. La valeur nominale des titres est fixée à 10 000 FCFA. CGF Bourse agit en tant qu’arrangeur principal, en collaboration avec Société Générale Sénégal et SG Capital Securities West Africa.

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Une courbe des taux atypique

Les taux proposés s’inscrivent dans un contexte particulier. La courbe des taux sénégalaise connaît des fluctuations inhabituelles. Selon les données d’UMOA-Titres, le taux à 5 ans (7,58 %) est actuellement plus élevé que ceux à 7 ans (5,97 %) et 10 ans (6,07 %). Cette situation reflète les inquiétudes des investisseurs concernant la période 2026-2027, période pendant laquelle le Sénégal devra commencer à rembourser ses eurobonds, dont la valeur a fortement chuté depuis mars 2025.

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Des rendements compétitifs pour attirer les investisseurs

Malgré ce contexte, les taux offerts sur les maturités longues restent attractifs, notamment sur le 7 et le 10 ans. Le Trésor sénégalais cherche ainsi à privilégier les souscriptions sur ces échéances, tout en maîtrisant les coûts de financement. Depuis le début de l’année 2025, le Sénégal a levé plus de 1 036 milliards de Fcfa par adjudication, avec une accélération notable depuis la mi-février, date à laquelle la Cour des comptes a révélé l’existence de 7 milliards de dollars de dette publique non enregistrée. Avant cette date, seulement 185 milliards Fcfa avaient été mobilisés.

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En avril, une levée supplémentaire de plus de 405 milliards FCFA a été réalisée par syndication, attirant un fort intérêt des investisseurs institutionnels. Ce nouveau recours à l’épargne publique s’inscrit dans une dynamique de financement renforcée, visant à garantir la continuité des politiques publiques en l’absence de soutiens multilatéraux.