Le Comité de politique monétaire de la Banque centrale du Congo (BCC) a décidé, le 17 juillet 2026, de ramener son taux directeur de 13,5 % à 12,5 %, soit une baisse de 100 points de base. Troisième assouplissement de l’année, cette décision confirme le tournant amorcé après deux ans de politique monétaire très restrictive destinée à juguler l’inflation et à défendre le franc congolais. Signe de confiance dans les équilibres macroéconomiques retrouvés — mais prudence assumée face aux risques persistants.
Une détente monétaire méthodique
La baisse s’inscrit dans une séquence claire. Entre octobre 2025 et juillet 2026, le taux directeur de la BCC est passé de 25 % à 12,5 % — une chute de plus de moitié qui traduit la sortie progressive de la phase de crise inflationniste. Après une première baisse à 13,5 % en avril, le CPM, présidé par le gouverneur André Wameso, a également réduit le taux de la facilité de prêt marginal de 17,5 % à 16,5 %, et introduit une nouvelle maturité de 252 jours pour les Bons BCC afin d’affiner la gestion de la liquidité bancaire. Les coefficients de réserve obligatoire, eux, restent inchangés. L’objectif affiché : rendre le crédit moins cher pour les banques commerciales, et les inciter à prêter davantage aux entreprises et aux ménages pour soutenir l’activité.
Des fondamentaux qui autorisent l’assouplissement
La décision repose sur une lecture favorable de la conjoncture. La croissance congolaise est projetée à 5,7 % en 2026, nettement au-dessus de la moyenne de 4,3 % attendue en Afrique subsaharienne, portée notamment par les exportations minières — cuivre et cobalt continuent d’alimenter les recettes en devises. L’inflation reste sous contrôle : le taux annuel s’établit à 2,9 % au deuxième trimestre, contre plus de 10 % il y a un peu plus d’un an. Les réserves internationales ont atteint environ 8,8 milliards de dollars à fin mars 2026, et le taux de change s’est stabilisé depuis fin 2025. Ces indicateurs assainis donnent à la BCC la marge nécessaire pour desserrer l’étau monétaire sans compromettre la stabilité des prix.
Une prudence délibérée
Pour autant, le gouverneur Wameso insiste sur le caractère mesuré de l’orientation. Même ramené à 12,5 %, le taux directeur reste supérieur à l’inflation projetée, ce qui maintient une politique monétaire encore restrictive en termes réels — un choix qui préserve un rendement positif et évite de rouvrir les vannes du crédit trop brutalement. La BCC n’ouvre donc pas grand les robinets : elle normalise. L’introduction de la nouvelle maturité des Bons BCC répond précisément à cette logique de « stérilisation » durable de toute liquidité oisive, pour piloter finement la courbe des taux courts. La banque centrale reste aussi vigilante sur plusieurs risques : hausse des dépenses publiques liées au conflit dans l’Est, dépenses de la rentrée scolaire, et coûts des produits importés affectés par les tensions géopolitiques.
Le chantier de fond : dédollariser
Au-delà de la conjoncture, l’assouplissement s’inscrit dans une stratégie plus large de dédollarisation de l’économie congolaise — un enjeu structurel dans un pays où le dollar reste omniprésent dans les transactions. Rendre le crédit en francs congolais plus attractif, stabiliser la monnaie nationale et développer les instruments en devise locale participent de cet objectif de long terme, condition d’une véritable souveraineté monétaire. La RDC cherche ainsi à consolider une trajectoire de croissance portée par ses ressources minières, tout en contenant les tensions budgétaires alimentées par la guerre dans l’Est. La politique monétaire doit trouver un équilibre délicat entre soutien à l’activité et préservation des acquis anti-inflationnistes — exercice que la baisse du 17 juillet illustre : détendre, mais sans relâcher.
Sources : communiqué de la BCC via Financial Afrik, Radio Okapi et Africtelegraph (17-19 juillet 2026), Congo Quotidien, Le Point.cd (données FMI), Banque centrale du Congo.
